블랙록, SEC에 비트코인 ETF 인-카인드 환매 요청 - 시장에 미칠 영향은?

블랙록이 제안한 비트코인 ETF 인-카인드 환매가 현재 검토 중에 있다는 소식입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 블랙록이 제출한 이 제안서를 공식적으로 평가하기 시작했습니다. 이 변화는 특히 기관 투자자들에게 많은 이점을 가져올 것으로 기대됩니다.

혁신적인 비트코인 ETF 구조의 변화

지난 달, 블랙록을 대표하여 나스닥은 iShares 비트코인 신탁에 대한 인-카인드 환매를 허용하는 수정안을 제출했습니다. 이 변경안은 승인된 참여자(Authorized Participants, AP)가 현금 대신 비트코인을 직접 수령할 수 있게 합니다.

SEC는 해당 제안서를 공식적으로 수용하고, 연방 관보에 게재된 날로부터 21일간 공공 의견을 수렴하겠다고 밝혔습니다. 이후 SEC는 해당 계획을 승인할지, 거부할지 혹은 추가 검토를 진행할지를 결정할 예정입니다.

현금 기반에서 인-카인드 환매로의 전환은 유동성을 크게 향상시키고, 거래 비용을 줄이며, 과세 이벤트를 감소시킬 수 있습니다. 이는 비트코인 시장에서 활동하는 기관 투자자들에게 매력적인 대안이 될 것입니다.

비트코인 ETF 시장에서의 큰 변화

개별 투자자는 직접적인 영향을 받지 않겠지만, 비트코인 ETF에 대한 포괄적인 의미는 상당할 수 있습니다. 흥미롭게도 SEC는 과거 인-카인드 환매에 대한 저항을 보여왔습니다. 비트코인 ETF가 처음 소개되었을 때, SEC는 현금 환매 모델을 선호하며 보다 강력한 감독과 비트코인의 변동성에 대한 위험 완화를 주장한 바 있습니다.

이러한 현금 기반 모델은 블랙록과 같은 ETF 발행자가 비트코인을 매각하고 현금을 투자자에게 분배 후 자산을 재배치해야 하는 어려움을 초래했습니다. 하지만 2024년 1월 여러 비트코인 ETF가 승인된 이후, 인-카인드 환매에 대한 논의가 다시 불거지게 되었습니다.

블랙록의 인-카인드 환매 가능성이 미칠 영향

블랙록의 제안이 승인된다면, 다른 ETF 발행자들이 유사한 구조를 채택할 가능성이 높아지게 됩니다. 인-카인드 환매는 AP들이 ETF 주식을 비트코인으로 교환할 수 있게 하여 시장 유동성을 증가시킬 것입니다.

이는 현금 환매로 인한 비트코인 강제 매각의 하방 압력을 완화하는 데도 기여할 수 있습니다. 블룸버그의 시니어 ETF 애널리스트인 제임스 세이퍼트는 소매 투자자들은 이러한 거래에 참여할 수 없다고 강조했습니다. 하지만 기관 투자자들은 increased flexibility와 efficiency를 통해 이익을 얻을 수 있을 것입니다.

그레이스케일의 법적 승리와 그 영향

블랙록의 인-카인드 환매 제안이 나오는 시점에 비트코인 ETF 시장은 빠르게 발전하고 있습니다. 2023년 8월, 그레이스케일 인베스트먼트는 SEC에 대한 주요 법적 승리를 거두었습니다. 법원은 SEC가 그레이스케일의 비트코인 신탁을 스팟 ETF로 전환하겠다는 계획을 차단한 결정을 재고해야 한다고 판결하였습니다.

이 발전은 2024년 1월 여러 스팟 비트코인 ETF의 승인에 중요한 역할을 했습니다. 이러한 변화는 전통적인 금융에서 비트코인에 대한 규제 환경의 변화임을 보여 줍니다. SEC가 인-카인드 환매에 긍정적인 태도를 보이는 것은 비트코인 기반 금융 상품에 대한 태도가 부드러워지고 있음을 의미합니다.

결론적으로, 블랙록의 움직임은 비트코인이 전통적인 금융 구조에 더 깊이 자리 잡을 수 있는 기회를 열어 줄 것으로 기대됩니다.